2009Q4 GDP增5.9%

From wsj:

美國商務部(Commerce Department)週五向上修正了第四季度國內生產總值(GDP)增長數據﹐當季經濟增幅創下了六年多來的最高水平﹐主要是因為企業放緩了庫存清理步伐並加大了支出。

美國商務部公佈﹐去年第四季度美國GDP折合成年率增長5.9%﹐為2003年第三季度以來的最快增速。去年第三季度GDP增長2.2%。

美國商務部上月公佈的初步數據顯示﹐美國第四季度GDP折合成年率增長5.7%。

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2009年全年的GDP數據未作修正﹐仍為下滑2.4%﹐為1946年下滑10.9%以來的最大降幅。2008年和2007年美國經濟分別增長了0.4%和2.1%。

雖然數據證實﹐在第二季度結束長達一年的衰退後﹐經濟反彈步伐有所加快﹐但在消費者支出增幅能彌補刺激資金減少所帶來的影響前﹐經濟復甦恐難以為繼。

最新報告顯示﹐第四季度庫存清理步伐慢於預期﹐為GDP增長貢獻3.88個百分點﹐為1987年第四季度以來的最高百分點。初步數據顯示﹐清理庫存為GDP增長貢獻3.39個百分點。美國企業第四季度清理了169億美元庫存﹐初步數據為335億美元。

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當季企業支出增加也對GDP構成提振﹐為GDP增長貢獻0.62個百分點。第四季度企業支出增長6.9%﹐創2006年第一季度以來的最大增幅﹐初步數據為增長2.9%﹐第三季度為減少5.9%。

GDP的最大組成部分消費支出增長1.7%﹐初步數據為增長2.0%﹐第三季度為增長2.8%﹐受美國政府“舊車換現金”補貼項目提振。

消費支出為第四季度GDP增長貢獻1.23個百分點﹐初步數據為貢獻1.44個百分點。

週五的報告還顯示﹐第四季度通貨膨脹壓力依然溫和。個人消費支出價格指數(PCE)上升2.3%﹐低於初步預計的2.7%。第三季度為上升2.6%。

但不包括食品和能源價格的核心PCE上升1.6%﹐初步數據為上升1.4%﹐第三季度為上升1.2%﹔第四季度數據仍處於Fed官員設定的1.5%-2%穩定區間之內。
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2008Q4-GDP上升5.7%

• 美國商務部發佈的數據顯示，美國經濟正在走出數十年以來最嚴重的經濟衰退，2009年第四季GDP的年化增幅5.7%，創下2003年底以來新高，雖然消費者開支和企業投資依然不太活躍。
  
  
• 雖然09下半年美國經濟保持著健康增長勢頭，但整個2009年美國經濟仍下滑2.4%，降幅創63年以來之最。1946年美國經濟較1945年大幅下滑10.9%。09年企業投資的降幅創1942年以來之最。
  
  
• 第四季GDP增幅的約2/3源自庫存的變化。若不計庫存的變化，最終銷售的年化增幅為2.2%，這表明雖然整體GDP的增幅雖然很高，但美國經濟依然比較疲軟。
  
  
• 消費者開支的年化增幅為2%，低於第三季的2.9%，當時政府的舊車換現金計劃推動了汽車銷售顯著增長。
  
  
• 商業投資的年化增幅為2.9%，為2008年春天以來首次季增長。
  
  
• 對外貿易也推動了美國經濟增長，商品出口的年化增幅為28.1%，創30年來新高。政府開支的年化降幅為0.2%。
  
  
• 多數經濟學家預計2010年美國經濟的增速將降至約3%，這主要與庫存的暫時性推動作用將減弱有關。且預計消費者開支和企業投資僅能小幅增長，消費者必須面對高失業率、收入僅基本持平和必須先償還個人債務等問題。 (source:sina)
  

中國09年GDP增長8.7%

From wsj:

中國政府週四公佈的數據顯示﹐去年第四季度中國經濟較上年同期增長了10.7%﹐2009年全年國內生產總值(GDP)增幅為8.7%。

第四季度GDP增幅高於第三季度8.9%的水平﹐但略低於接受道瓊斯通訊社(Dow Jones
Newswires)調查的12位經濟學家10.8%的預期中值。

2009年全年的GDP增幅不及上一年度9.6%的增速﹐但高於中國政府制定的8%的增長目標。道瓊斯通訊社的調查顯示﹐經濟學家預計去年中國經濟增幅為8.5%。

此外﹐中國政府週四公佈的數據還顯示﹐中國去年12月份消費者價格指數(CPI)較上年同期上升1.9%﹐為連續第二個月上升。中國CPI此前曾連續九個月下降。

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中國去年12月份生產者價格指數(PPI)較上年同期上升1.7%﹐結束了連續12個月下降的局面﹔去年11月份PPI下降2.1%。接受道瓊斯通訊社調查的經濟學家的預期中值為﹐去年12月份PPI上升0.5%。

數據顯示﹐中國2009年全年CPI下降0.7%﹐PPI下降5.4%。

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馬建堂稱﹐去年第三季度中國國內生產總值較上年同期增長了9.1%﹐高於統計局去年10月份公佈的8.9%的增幅。 .....

Related news: 2009年国民经济总体回升向好(中國國家統計局)

10月PCE增加0.7%

• 美國商務部(Commerce Department)週三公佈的數據顯示，10月份個人消費支出(PCE)上升0.7%，9月份為下降0.6%。
  
  
• 10月份不包括食品和能源的核心個人消費支出價格指數較上月上升0.2%，較去年同期上升1.4%。
  
  
• 個人收入增長0.2%，為連續第二個月實現增長。個人可支配所得(DPI)10月份則是增加了0.4%。
  
  
• 10月份個人儲蓄率略減為4.4%，9月份則是4.6% 。
  
  
• 10月份個人支出出現反彈，主因個人收入增幅略高於預期，同時通貨膨脹率仍維持在低位。這對第四季度的經濟增長而言不失為一個好兆頭。
  
  
  
  
  
  
• 美國第3季度PCE折合成年率增長2.9%，初值為增長3.4%。消費支出佔美國經濟產出的70%。
  
  
• 但因第3季度的PCE受到了政府舊車換現金的政策刺激，因而數字將略受影響。
  
  
• 預計第4季的PCE在消費者持續重建資產負債表下，將低於第三季度。此新常態的成長模式並將延續至2010年。
  
  
  
  
  

美Q3 GDP 向下修正至2.8%

From wsj :

美國政府週二稱﹐美國經濟第三季度的復甦勢頭並沒有初步數據顯示的那樣強勁。美國政府對當季經濟增長數據進行了修正﹐與初步數據相比﹐修正後的數據顯示﹐當季貿易逆差有所擴大﹐但消費支出有所下降。

美國商務部(Commerce Department)週二公佈﹐美國第三季度國內生產總值(GDP)折合成年率增長2.8%﹐第二季度為下降0.7%。商務部一個月前公佈的初步數據為﹐第三季度GDP折合成年率增長3.5%。

修正後的數據與市場預期基本一致。接受道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)調查的經濟學家們此前預計﹐美國第三季度GDP增幅將被修正至2.7%。

最新數據顯示﹐第三季度整體消費者支出較前一季度增長2.9%﹐為GDP折合成年率的增幅貢獻了2.1個百分點。初步數據為第三季度消費者支出較前一季度增長3.4%﹐為GDP增幅貢獻2.4個百分點。

修正數據顯示﹐第三季度個人消費支出價格指數(PCE)上升2.7%﹐初步數據為上升2.8%﹐第二季度為上升1.4%。

第三季度不包括食品和能源價格的核心PCE上升1.3%﹐初步數據為上升1.4%﹐第二季度為上升2.0%。

美國政府將於12月22日公佈第三季度GDP終值﹐並於明年1月29日公佈第四季度以及2009年全年的GDP初步數據。

美Q3 GDP 增長3.5%

• 由美國商務部29日公佈的初步GDP預估數據顯示，今年Q3美國GDP較第2季度增長了3.5%，為2008 Q3後連續4個季度下滑後首次的增長。同時也是美國經濟自2007年12月步入衰退以來的最好表現，超過先前市場的預期。
  
  
• 第3季度GDP的增長主要來自正的個人消費支出(PCE)、出口、庫存投資、政府支出和住房固定投資. 同時出口的減少也貢獻了GDP的增長。
  
  
• 根據報告內容，實質PCE在Q3 增長3.4%，Q2則是減少0.9%；耐久財增加22.3%，Q2 減少5.6%。Q3的增長很大部份是反應了來自政府"舊車換現金"方案下強勁的汽車銷售。非耐久財Q3增加2.0%，Q2減少1.9%。
  
  
• Q3的GDP數據表明，美國經濟正在恢復增加，但正式的衰退結束，仍需待美國Business Cycle Dating Committee 再過一斷時間才能做出正式判斷。
  
  
• 不過，隨著政府經濟刺激方案逐漸的退場，消費支出的復甦是否能得以延續？先前的復甦源於減少儲蓄，然而在預期未來儲蓄率將持續攀以及居高不下的失業率，復甦力道將從何而來，則讓2010年和2011年的經濟前景增加了很大的不確定性。(儲蓄率 Q2:4.9%；Q3: 3.3%)
  
  
• 住房投資佔GDP的比重已連續14季的下滑，2009Q3是2005年來首次的增長。
  
  
  
  
  
  
  
  

News from FT:

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复苏的可能形状仍是一个没有定论的问题，其中关键的不确定性在于，随着政府对经济增长的刺激措施开始撤消，私人需求增长的力度将有多大？

在很大程度上，这取决于最新数据所展示的消费者支出开始复苏的趋势能否得到维持。迄今为止，这种支出复苏的资金来源于减少储蓄。

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经济学家们预计会出现一种角力：一方面是私营部门经过一场严重衰退后快速反弹的天然倾向，另一方面是信贷紧缩和资产负债表修复所导致的强大阻力。传统上，金融危机过后，信贷紧缩和资产负债表修复将导致虚弱的经济复苏。

目前多数人的判断是，上述两方面角力的结果将是，美国经济明年出现乏力的复苏，增幅在3%上下，这对庞大的未利用产能和失业人数将仅带来很小的帮助。

昨日的数据展现了本轮复苏正处在初始阶段的一些关键特征。

首先，复苏严重依赖于政府刺激，在今年早些时候的税项减免和资金划拨实施之后，支出方面的提振效应现在开始显现。在刺激措施逐渐撤消后，增长将受到沉重打击，预计最大的困难将出现在2011年。

其次，住宅建设在经历三年半的萎缩后，已止跌回升。汽车产量很可能也已经触底，“旧车换现金”计划消除了过剩库存，尽管该计划鼓励人们超前消费，使这方面的形势较难解读。展望未来一段时间，这两个行业不应对增长造成很大拖累。

第三，我们正处于一个涉及整个经济库存摆动的早期阶段，这将支持一直到明年的经济增长，减少明年上半年出现双底衰退的风险，但最终这种效应将逐渐消退，加剧因财政刺激减少而形成的阻力。

第四，基本消费需求虽算不上旺盛，但考虑到过去两年来消费者所受的一次又一次打击，还是比人们所能预期的更为强劲。

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现在的核心问题是，这是一种短暂的波动，还是美国消费者如今普遍对自己的储蓄和财富感到放心。多数经济学家预期，储蓄率将回升至4%-5%的区间，这与“乏力复苏”这一共识预测相符。

很多人仍认为，储蓄率需要升至6%-8%，甚至更高。这将意味着，美国经济在2010年的复苏之路要乏力得多，也脆弱得多。

More on GDP

今年第二季度美國經濟萎縮幅度顯著縮小, 較2008Q4 GDP-5.4%及2009Q1的-6.4%已明顯改善 , 表明經濟衰退狀況可能已經見底.

從Q2 GDP來看, 最顯著的變化是美國企業界不再像從前一樣瘋狂的削減投資與庫存. 此外, 政府採取的刺激經濟措施也開始按照原先預想的發揮作用.


GDP各子項目的變化情況:

• Q2GDP下跌主要反應了非住宅固定投資、個人消費支出（PCE)、住宅固定投資、存貨投資及出口數字的疲弱. 抵消了來自政府的大額支出. 同時出口的減少仍持續影響GDP.
  
  
• 個人消費支出Q2預估下跌1.2%, 此數字於Q1上升0.6%. 耐久財的消費減少7.1%, Q1則是增加3.9%. 非耐久財Q2同樣減少2.5%. 服務則是增加0.1%. 顯示個人消費支出仍相當疲弱.
  
  
• 在投資項中, 非住宅投資減少8.9%, Q1則是減少了39.1%. 設備及軟體於Q2下降9.0%. Q1則是下降36.4%, 實質住宅固定投資Q2減少29.3%, 相較之下Q1減少38.2%. 此項目雖對GDP仍是負貢獻, 然而已大幅減緩.
  
  
• 景氣的疲弱, 使得進口數字仍持續下滑, Q2進口減少15.1%, Q1則是減少36.4%.　實質商品及服務出口減少7.0%, Q1則減少29.9%.
  
  
• Q2GDP各成份中最大的正貢獻來自政府支出. Q2為+10.9%, 相較Q1為-4.3%.當中防禦性支出增加13.3%非防禦性增加6%, 不動產及政府消費支出和淨投資則增加2.4%.

Related news from 中央社: 美GDP衰退減緩 歐巴馬：歸功我們推振興方案

美國總統歐巴馬今天表示，新的國內生產毛額（GDP）數據顯示，他領導的行政團隊提出的經濟振興計畫正在減緩經濟衰退的速度，但是他預測失業率將繼續攀升。

歐巴馬表示，這項針對美國經濟成長率最新的衡量數據顯示，這次經濟衰退的幅度遠比他接任時以為的還要深，美國經濟現在「好轉的程度看得見」，這要歸功於他領導的政府推出經濟振興方案。

他說：「我們過去6個月採取的這一項及其他困難、但是重要的措施，已經幫助我們讓經濟衰退踩煞車。 」

然而歐巴馬表示，預定下週公佈的每月就業報告「可能顯示，我們仍將繼續失去很多工作職缺。」

他說：「但是歷史明確顯示，經濟必須先出現成長，而後工作機會才會增加。」

他說：「而今天的GDP是個重要徵兆：美國經濟正朝正確的方向前進，前幾個月大幅減少的商業投資出現回穩的跡象。

美國Q2 GDP下降1.0%

7/31由BEA公佈之美國Q2GDP初估值下降1.0%. 先前Q1 GDP則是收縮6.4%.


From sina:

美國GDP在一季度下降6.4%後在二季度下降了1.0%，降幅低於經濟學家此前的1.5%的預期。

政府數據顯示消費者開支有所下降，但經濟惡化趨勢正在緩解。標準普爾500指數過去5個月期間裡的總體表現是自1938年以來最好的。

美國二季度GDP報告顯示消費者正變得越來越節儉，而這勢將影響經濟需求，投資者普遍持謹慎態度。本月是道指自1989年以來表現最好的一個7月，標準普爾500指數與納指也在本月實現自1997年以來漲幅最大的7月。

.....GDP報告顯示，二季度消費者支出出現下滑，而消費者支出是上市公司盈利與經濟復甦的關鍵因素。

From the BEA: Gross Domestic Product: Second Quarter 2009 (Advance)

Real gross domestic product -- the output of goods and services produced by labor and propertylocated in the United States -- decreased at an annual rate of 1.0 percent in the second quarter of 2009,(that is, from the first quarter to the second), according to the "advance" estimate released by the Bureauof Economic Analysis. In the first quarter, real GDP decreased 6.4 percent.


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The decrease in real GDP in the second quarter primarily reflected negative contributions from nonresidential fixed investment, personal consumption expenditures (PCE), residential fixed investment,private inventory investment, and exports that were partly offset by positive contributions from federal government spending and state and local government spending. Imports, which are a subtraction in the calculation of GDP, decreased.

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Real personal consumption expenditures decreased 1.2 percent in the second quarter, in contrast to an increase of 0.6 percent in the first.

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Real nonresidential fixed investment decreased 8.9 percent in the second quarter,compared witha decrease of 39.2 percent in the first. Nonresidential structures decreased 8.9 percent, compared with a decrease of 43.6 percent. Equipment and software decreased 9.0 percent, compared with a decrease of 36.4 percent. Real residential fixed investment decreased 29.3 percent, compared with a decrease of 38.2 percent.

2009Q1-GDP修正為 -5.5%

WSJ:

美國政府表示﹐美國經濟第一季度的表現並不像此前預計的那樣疲弱﹐修正後的數據顯示﹐企業清理庫存的活動已略有減緩。

美國商務部(Commerce Department)週四公佈的修正後數據顯示﹐經季節性因素調整後﹐1-3月國內生產總值(GDP)折合成年率下降5.5%。一個月前公佈的數據顯示第一季度GDP折合成年率下降5.7%。

週四公佈的第一季度GDP數據是第二次修正後的結果。...修正後的報告通常會揭示GDP數據構成的變化﹐以及當季經濟表現的相關線索。

....5.5%的降幅較去年第四季度6.3%的降幅小幅改善﹐但意義重大。市場認為去年第四季度是本輪經濟衰退的低谷期。經濟學家們認為第二季度美國經濟的表現要好於第一季度。美國政府將在大約1個月後公佈4-6月份GDP初值數據。

全美企業經濟協會(National Association of Business Economics)預計﹐美國第二季度GDP仍出現萎縮﹐但萎縮程度要大大低於前一個季度。

該協會近日預計美國第二季度GDP將下降1.8%。

週四的GDP數據對通貨膨脹及企業利潤作出了小幅修正。第一季度個人消費支出價格指數(PCE)下降0.9%﹐之前的預期為下降1.0%﹔該指數去年第四季度出現4.9%的降幅。

第一季度不包括食品和能源價格的核心PCE上升1.6%﹐升幅高於此前數據中的1.5%和去年第四季度的0.9%。報告顯示﹐第一季度企業稅後利潤被向上修正至較去年第四季度上升13.2%﹐至1.054萬億美元。而去年第四季度出現了28.4%的降幅。.......

美國5月份個人所得上升1.4%

BEA 6/26公佈之個人所得資料顯示: 美國5月份個人收入較上月上升1.4%. 可支配收入(DPI)增長1.6%﹐高於4月份1.3%的增幅﹐而此主要受政府在2月份推出的經濟刺激方案提振.

而個人消費支出(PCE) 5月份上升0.3%, 4月份該數字持平, 3月份則是下跌了0.3%.

個人收入的大幅上升體現出政府採取的減稅和增加社會福利等經濟刺激措施的成效. 5月份個人支出較前月上升0.3%。美國4月份個人收入上升0.7%﹐個人支出持平。

5月份可支配收入增長1.6%﹐高於4月份1.3%的增幅﹐主要受奧巴馬(Barack Obama)政府在2月份推出的經濟刺激方案提振.

美國商務部稱﹐5月份個人儲蓄佔個人可支配收入的比例為6.9%﹐4月份和3月份的比例分別為5.6%和4.3%。

5月份核心個人消費支出價格指數較4月份上升0.1%﹐4月份上升0.3%。與上月相比﹐5月份個人消費支出價格指數上升0.1%﹐4月份也上升0.1%。(wsj)

• 受減稅及政府刺激經濟政策, 推高了個人收入, 再加上5月份的個人開支增幅遠小於所得增幅, 推動個人儲蓄率攀升至15年新高.
• 雖然攀高的儲蓄率有助家計單位資產負債表的修復,但對於個人消費支出將造成壓力.

• 下圖顯示經通膨調整後之PCE. 雖然PCE相較於4月份有所回升, 但數字仍較疲弱.

  4月的數字低於2009Q1各月, 這也使得Q2的PCE可能持平或些許小於Q1.

  觀察PCE的重要性在於, 其約佔了GDP的70%..
  
  

More on GDP

From Calculated Risk:

Q1GDP雖然仍呈現下滑, 然而下滑的主要原因大多來自投資的急劇下跌, 但在領先循環的住房投資已稍呈緩和. 下圖比較了2008Q4及2009Q1 中GDP的幾個構成分子變化情形.




上圖,可以清楚的看出各部份的變動情形, 雖然住房投資在Q1仍較去年Q4下跌, 但下跌情形已較為趨緩,(部份房屋數字的改善), 因而其預期,在住房投資經過連續13季的下滑後, 在2009Q2將趨於0.
而這並非表示GDP將不再下滑, 但最糟的情形將結束.

另外, 再以先前其所提及的景氣循環之時間順序比較, 在復甦時GDP幾個組成分子的領先及落後順序如下表.

Q1 GDP 下跌6.1%

4/29(三)BEA公佈的資料顯示: 儘管消費者支出增加﹐經季節性因素調整後﹐1-3月GDP折合成年率為下滑6.1%。 上一季GDP則是下滑6.3%.

商務部報告稱，扣除庫存因素不計，美國第一季度的最終銷售下滑了3.4%；第四季度的此項數據下滑了6.2%。消費者支出回升至增長2.2%；此前連續兩個季度的這項數據均為下跌4%。

消費者支出將美國第一季度GDP數字拉高了1.5%。

消費者在耐用品方面的支出增加了9.4%，非耐用品支出增加了1.3%，服務業支出增加了1.5%。
盡管消費者支出有所回升，但儲蓄率仍然增長至4.2%，創1998年以來新高。消費者實際可支配收入增加了6.2%。

美國第一季度的商業投資銳減37.9%，創歷史最大跌幅。企業在建造物方面的投資銳減44.2%，為歷史最大跌幅；在設備及軟件方面的投資減少了33.8%，為1958年以來最大跌幅。商業固定資產投資減少了4.7%；第四季度此項數字有所增長。

企業庫存總額降至1037億美元。企業庫存的下滑使第一季度GDP降低了2.8%。

企業在房地產方面的投資出現連續第13個月下滑，年率跌幅為38%，創1980年以來最大跌幅。住宅房地產投資減少了1.4%。

美國第一季度的進出口貿易均嚴重滑坡。出口額銳減30%，為40年來最大跌幅；進口額減少了34.1%，為34年來最大跌幅。隨著貿易赤字的縮小，美國淨出口額的增加將GDP拉高了2%。

2月份建築支出下降

住宅建築支出較2006年初高點下跌了59.3%.

非住宅建築支出較去年9月份的高點下跌了8.5%.




依上圖, 住宅建築支出仍持續下降, 而目前非住宅建築支出仍處於高點, 但在未來18個月到24個月將可能急劇下跌.


而下圖, 將二者就年變動(YoY)比較. 可看出非住宅建築支出在未來將呈現向下的趨勢 ; 而住宅建築雖仍可能下跌, 但在趨勢上將較為緩和. 故2009年二者將呈現不同的面相: 住宅建築支出將可能在2009年觸底, 而非住宅支出則將大幅下滑.




依美國商務部(Commerce Department)週三公佈之報告﹐2月份總建築支出較前月下降0.9%﹐較市場預期的下降1.9%佳, 經季節因素調整後折合成年率為9,675.2億美元。 1月份並修正為下降3.5%.

私人住宅建築支出在2月下降4.3%, 私人非住宅建築支出則較上個月上升0.3%

美國08Q4-GDP下修至下降6.3%

WSJ report:

2008年第四季度美國經濟疲軟程度超過此前的預估值﹐經濟降幅創26年之最﹐而企業利潤下滑了超過四分之一。

美國商務部(Commerce Department)週四公佈﹐去年10至12月份﹐美國國內生產總值(GDP)終值折合成年率為下降6.3%。此前的GDP預估值折合成年率為下降6.2%。

接受道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)調查的經濟學家們此前預計﹐2008年第四季度GDP終值折合成年率下降6.6%。美國第四季度GDP 6.3%的降幅是1982年第一季度下降6.4%以來的最大季度降幅。

第四季度個人消費支出價格指數(PCE)下降4.9%﹐降幅低於初步數據的5.0%。第三季度該指數上升5.0%。

第四季度不包括食品與能源的PCE上升0.9%﹐初步數據為上升0.8%﹐第三季度為上升2.4%。

Q4GDP修正為-6.2%

WSJ reports:

政府公佈的數據顯示﹐美國2008年末經濟衰退較初步數據顯著加劇。由於企業削減供給應對需求疲軟﹐美國第四季度國內生產總值(GDP)數據被大幅修正。

美國商務部(Commerce Department)週五公佈﹐經修正後﹐美國去年第四季度GDP經季節因素調整後折合成年率為下降6.2%。這也是1982年第一季度GDP下降6.4%以來的最差季度表現。

美國政府一個月前公佈的初步數據顯示﹐2008年第四季度GDP下降3.8%。GDP數據被大幅向下修正至下降6.2%反映出庫存投資、出口和消費支出被向下調整。

報告顯示﹐第四季度商業庫存減少199億美元﹐而商務部初步數據為增加62億美元。第三季度庫存減少296億美元。物價下滑可能是促使第四季度庫存減少的原因。但公司也可能在需求下滑的情況下清理存貨。





EconomPic另一張圖可更清楚看出此次消費者支出對GDP的相當大影響.


A snapshot at fourth quarter GDP prints going back to 1998. Even in the last recession, consumption added to GDP... not this time. The only real positive... a decline in imports (a positive for net exports), due to you guessed it... the possible death of the U.S. consumer.