10月份消費者信心指數vs.Chicage PMI

10月份股市的波動，以及就業市場的低迷，使得消費者對於經濟復甦及個人工作仍產生極高的不確定性，反應了信心指數的下滑。同時，芝加哥採購經理人指數上升過50的擴張門檻，則顯示了製造業的擴張。

From wsj:　密歇根大學10月底消費者信心指數為70.6

週五發佈的報告顯示﹐美國10月份消費者信心較此前一個月下滑。

路透社/密歇根大學(Reuters/University of Michigan) 10月份消費者信心指數降至70.6﹐9月份為73.5﹐8月份為65.7。

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From wsj:10月份芝加哥採購經理人指數顯示經濟擴張

週五公佈的數據顯示﹐10月份商業活動大幅擴張。

而該數據一個月前還引發了市場對經濟復甦預期的懷疑。芝加哥供應管理學會(Institute for Supply Management-Chicago)公佈﹐10月份芝加哥採購經理人指數(PMI)由9月份的46.1升至54.2﹔8月份為50.0。

數據高於50.0表明經濟擴張﹐數據低於50說明經濟萎縮。最新公佈的數據遠遠好於經濟學家的預期。道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)的調查顯示﹐預計10月份指數為49.5。

9月份個人消費支出下降0.5%

• 美國9月份個人開支(PCE)較上月下降了0.5%，是今年5個月以來的首次下降，降幅同時創2008年12月經濟衰退以來之最。
  
  
• 9月份的消費開支數據的疲軟，大部分原因是由汽車銷售下滑影響。
  
  
• 隨著消費開支的下滑，9月份儲蓄率從8月份的2.8%攀升至3.3%。
  
  
• 9月份的個人可支配收入—即稅後收入與8月份持平。

From sina :

美國商務部週五報告，在美國政府實行的“舊車換現金計劃(cash-for-clunkers)”結束之後，今年9月份美國消費者開支出現了5個月以來的首次下降。

商務部報告稱，今年9月份美國個人開支環比下降了0.5%，符合彭博新聞社調查的經濟學家平均預期；美國8月個人開支環比增長了1.4%。報告還表明，美國9月份的個人所得與上月持平，個人儲蓄率有所上漲。

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商務部報告表明，隨著美國失業人口增多，美國9月工資與薪酬環比下降了0.2%。美國8月份的工資與薪酬環比增長了0.2%。

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按照經過通貨膨脹率調整之後的數據計算，美國9月實際消費開支環比下降了0.6%。8月份的消費開支環比增長了1%。

隨著消費開支的下滑，今年9月份美國人的儲蓄率已從8月份的2.8%攀升至3.3%。

報告表明，美國9月份的個人可支配收入——即稅後收入與8月份持平。8月份的可支配收入被修正為環比增長0.1%。按照經過通貨膨脹率調整之後的數據計算，美國9月份的個人可支配收入環比下降了0.1%。

按照經過通貨膨脹率調整的美國9月份消費耐用品開支——汽車、傢具以及其他一些使用時間較長的商品——環比下降了7.2%，8月份的此項數據環比增長了6.7%。

根據接受彭博新聞社調查的分析師平均預期中值，受到汽車換現金計劃結束的影響，美國10月汽車銷售年化數字可能下降至985萬輛，低於第三季度的平均年化數字1150萬輛。2008年美國的汽車銷售數字為1315萬輛。 ....

IMF: Asia Recovering Rapidly, but...

IMF 29日針對亞洲區經濟體的復甦之路整理的報告--Asia Recovering Rapidly, but Faces Challenges, says IMF(10/29/2009)

• 亞洲經濟體快速復甦，預估2010成長可達5.75%，但遠低於過去十年的平均6.67%.



• 仍需要政府持續的政策刺激，直到復甦足夠有力且能自我維持
  
  
• 未來亞洲的經濟成長取決於增長驅動力的重新調整，即由依賴出口增長轉為內需成長.

摘自 IMF 中文摘要:

• 亚洲复苏的主要驱动力是2008年底全球贸易和金融突然崩溃之后恢复了正常化。正如美国的经济下滑引发亚洲GDP大幅下降是因为国际贸易和金融冻结，现在其正常化正在推动亚洲经济大幅上升。由于这一原因，在2008年底遭受最严重影响的依赖出口的亚洲经济体经济活动的反弹最为迅速。
  
  
• 亚洲复苏的另一个主要推动力是该地区实施了快速、有力和综合的政策应对措施。
  
  
• 该地区今后将会如何？预计2010年全球状况将继续好转。但预计复苏将是疲软的。
  
  
• 亚洲的政策制定者面临两大挑战:
  
  1.)近期来看，他们将需要保持平衡，为经济提供支持，直至复苏足够有力和能够自我维持为止，同时确保支持不会持续太久，以免造成通货膨胀压力或对财政可持续性的关切。寻求适当的平衡将是困难的。但是关键点很明确：政策制定者将需要评估私人需求的状况，以及它在何种程度上能够替代公共部门需求的撤销。
  
  2.)在7国集团需求减弱的新全球环境下，设计恢复可持续和快速增长的方式。在这一“新世界”，亚洲的长期增长前景可能取决于其重新调整增长驱动力，以使国内资源发挥更大作用的能力。......将需要更好的社会安全网，以减少私人预防性储蓄。....亚洲将需要适应经常账户顺差的缩小和更为灵活的汇率管理。

source: udn.com

• 亞洲正引導世界走出衰退 (Figure 1.1).

• 事實上，“綠芽”的復甦似乎更加牢固地植根於亞洲，而不是在其他地區。
• 亞洲的復甦不儘儘較早出現，且是更加普遍。(Figure 1.2)。
  

10/24-Initial Claims

• 美國勞工部(Labor Department)週四公佈的報告顯示，截至10/24美國首次申請失業給付人數減少1000人，至53萬人。
  
  
• 截至10/24 當週首次申請失業給付人數的四週平均值減少6,000人，至 531,000人。
  
  
• 至10/17當週持續申請失業給付人數減少148,000 人，至5,797,000人，3月21日當周以來的最低數字；持續申領四週移動平均人數減少78,750 至5,960,750。
  
  
• 過去幾個月內，持續請領州政府失業給付人數持續下滑，原因可能是1.)美國僱主僱傭人手的意願提高，2.)有更多失業者已不能繼續領取州政府失業給付，轉而參與了聯邦政府的延長失業給付計劃(此項數據在另一份報告中單獨公佈)。
  
  
• 首次申領失業給付人數報告反映的是工作崗位喪失的狀況，而持續領取失業給付報告反映的是失業工人重新找到工作的難易程度。依近期初次申領人數與持續申領人數的趨勢來看，美國企業裁員速度雖已放緩，但失業員工找到新工作的難度極大。
  
  
• 通常情況下，因為非自身過錯而喪失全職工作的工人都可以領取失業給付。一名失業工人在領取州政府給付滿六個月期限之後，可以領取13至26周聯邦政府救濟金，但總時間不能超過79周。
  

美Q3 GDP 增長3.5%

• 由美國商務部29日公佈的初步GDP預估數據顯示，今年Q3美國GDP較第2季度增長了3.5%，為2008 Q3後連續4個季度下滑後首次的增長。同時也是美國經濟自2007年12月步入衰退以來的最好表現，超過先前市場的預期。
  
  
• 第3季度GDP的增長主要來自正的個人消費支出(PCE)、出口、庫存投資、政府支出和住房固定投資. 同時出口的減少也貢獻了GDP的增長。
  
  
• 根據報告內容，實質PCE在Q3 增長3.4%，Q2則是減少0.9%；耐久財增加22.3%，Q2 減少5.6%。Q3的增長很大部份是反應了來自政府"舊車換現金"方案下強勁的汽車銷售。非耐久財Q3增加2.0%，Q2減少1.9%。
  
  
• Q3的GDP數據表明，美國經濟正在恢復增加，但正式的衰退結束，仍需待美國Business Cycle Dating Committee 再過一斷時間才能做出正式判斷。
  
  
• 不過，隨著政府經濟刺激方案逐漸的退場，消費支出的復甦是否能得以延續？先前的復甦源於減少儲蓄，然而在預期未來儲蓄率將持續攀以及居高不下的失業率，復甦力道將從何而來，則讓2010年和2011年的經濟前景增加了很大的不確定性。(儲蓄率 Q2:4.9%；Q3: 3.3%)
  
  
• 住房投資佔GDP的比重已連續14季的下滑，2009Q3是2005年來首次的增長。
  
  
  
  
  
  
  
  

News from FT:

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复苏的可能形状仍是一个没有定论的问题，其中关键的不确定性在于，随着政府对经济增长的刺激措施开始撤消，私人需求增长的力度将有多大？

在很大程度上，这取决于最新数据所展示的消费者支出开始复苏的趋势能否得到维持。迄今为止，这种支出复苏的资金来源于减少储蓄。

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经济学家们预计会出现一种角力：一方面是私营部门经过一场严重衰退后快速反弹的天然倾向，另一方面是信贷紧缩和资产负债表修复所导致的强大阻力。传统上，金融危机过后，信贷紧缩和资产负债表修复将导致虚弱的经济复苏。

目前多数人的判断是，上述两方面角力的结果将是，美国经济明年出现乏力的复苏，增幅在3%上下，这对庞大的未利用产能和失业人数将仅带来很小的帮助。

昨日的数据展现了本轮复苏正处在初始阶段的一些关键特征。

首先，复苏严重依赖于政府刺激，在今年早些时候的税项减免和资金划拨实施之后，支出方面的提振效应现在开始显现。在刺激措施逐渐撤消后，增长将受到沉重打击，预计最大的困难将出现在2011年。

其次，住宅建设在经历三年半的萎缩后，已止跌回升。汽车产量很可能也已经触底，“旧车换现金”计划消除了过剩库存，尽管该计划鼓励人们超前消费，使这方面的形势较难解读。展望未来一段时间，这两个行业不应对增长造成很大拖累。

第三，我们正处于一个涉及整个经济库存摆动的早期阶段，这将支持一直到明年的经济增长，减少明年上半年出现双底衰退的风险，但最终这种效应将逐渐消退，加剧因财政刺激减少而形成的阻力。

第四，基本消费需求虽算不上旺盛，但考虑到过去两年来消费者所受的一次又一次打击，还是比人们所能预期的更为强劲。

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现在的核心问题是，这是一种短暂的波动，还是美国消费者如今普遍对自己的储蓄和财富感到放心。多数经济学家预期，储蓄率将回升至4%-5%的区间，这与“乏力复苏”这一共识预测相符。

很多人仍认为，储蓄率需要升至6%-8%，甚至更高。这将意味着，美国经济在2010年的复苏之路要乏力得多，也脆弱得多。

9月份耐久財訂單環比增長1%

From sina:

美國商務部週三報告稱，美國9月耐用品訂單數字於過去6個月內第四次攀升，表明美國製造業將對經濟復甦起到推動作用。

商務部今天在華盛頓報告稱，美國9月耐用品訂單數字環比增加了1%，符合此前接受彭博新聞社調查的分析師平均預期中值。商務部上次報告表明，美國8月耐用品訂單數字環比減少了2.6%。扣除交通運輸設備訂單不計，美國9月份的耐用品訂單數字環比增加了0.9%，超出分析師平均預期中值。

BMO Capital Markets機構駐多倫多資深經濟學家薩爾-瓜蒂埃裡(Sal Guatieri)表示，“美國9月耐用品訂單數字的回升令人振奮。在第四季度內，美國經濟將受到商業投資回升的支持。儘管美國經濟復甦的某些方面可能比較疲軟，但另一些方面可能會迅速得多。”此前瓜蒂埃裡準確的預測了美國9月耐用品訂單數字增幅。....

• 9月份耐久財訂單各子項目的變化情形
  

9月份新屋銷售意外下滑

• 美國商務部(Commerce Department)公佈之新屋銷售，經季節性調整後，9月份較上個月下跌3.6%，折合成年率為402,000套。較去年同期則下滑9.8%。
  
  
• 9月份新屋銷售價格中位數為204,800美元，較上個月下降2.5%，較去年同期下降9.1%。
  
  
• 先前幾個月房屋銷售的增長，受惠於將於11月到期的首購稅賦優惠，但9月的銷售在時效上恐無法趕上。此政策的結束，將對已觸底的房市銷售帶來復甦的影響。
  
  
• 根據國外媒體報導，奧巴馬政府週一推出了一項旨在扶持美國住房市場的計劃，內容是允許各州及地方住房融資機構從美國財政部借款。(source)
  
  

• 9月份新屋銷售價格中位數為204,800美元，較上個月下降2.5%，較去年同期下降9.1%。
  
  
• 經季節調整後，9月份新屋銷售年利率251,000套，依此銷售數度約有7.5個月的超額供給。