貝南克﹕將採取哪些手段收緊貨幣政策

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美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱美聯儲主席貝南克(Ben Bernanke)週三概括說明了在經濟復甦到一定程度時﹐美聯儲可能會採取何種手段來收緊信貸。貝南克稱﹐可能很快上調美聯儲向銀行提供的緊急貸款的貼現率。

貝南克為在國會眾議院金融服務委員會(House Financial Services Committee)作證而準備的證詞稱﹐超額準備金利率可能會在一段時間內取代聯邦基金目標利率作為美聯儲的主要政策工具。

不過﹐貝南克在這份證詞中表示﹐作為緊急流動性措施終止計劃的一部分﹐美聯儲可能很快會擴大貼現率與聯邦基金利率之間的利差。

貝南克強調﹐上調貼現率應該被視為美聯儲信貸工具的進一步正常化﹐而不是對企業和家庭收緊信貸的信號。他說﹐美聯儲仍預計﹐由於經濟復甦勢頭偏弱﹐短期利率將“長期”維持在紀錄低點。

貝南克表示﹐美聯儲有可能在一段時間內採用準備金利率與準備金數量目標相結合的辦法來指導貨幣政策立場。但他表示﹐尚未作出最終決定。

上調超額準備金利率可能會促使銀行將更多資金存放在美聯儲﹐而不是用於向企業和家庭提供信貸。通過這種方式﹐美聯儲可以在未來抑制經濟過熱並防範通貨膨脹風險。

貝南克表示﹐美聯儲預計這一措施將有助於推高其他關鍵的短期利率﹐包括用於銀行間隔夜拆款的聯邦基金利率﹐即美聯儲的主要政策工具。

事實上﹐通過買賣證券為美聯儲執行貨幣政策的紐約聯邦儲備銀行就一直在通過實施逆回購﹐來測試從金融系統回收流動性的工具。

貝南克稱﹐收緊信貸可能採用的次序就是美聯儲先通過持續的逆回購和定期存款機制測試來回收巨額的銀行儲備﹐然後加大措施力度﹐再上調準備金利率。

貝南克稱﹐通過逆回購和定期存款機制﹐美聯儲將能夠在必要情況下﹐相當迅速地從銀行系統收回數千億美元的資金。