外匯市場 留意八暗流

From 經濟日報(2010/2/2 udn)

儘管經濟情勢逐漸好轉，但本月外匯市場暗潮洶湧，投資人應留意八大因素，包括中國與各國央行的政策動向、通膨情勢、G7會議、市場通則改變、股市、農曆新年和國際政情變化。

第一是中國。目前中國正逐步收回流動性，限縮部份銀行的放款並調升存款準備率，希望能控制經濟成長，又不至於拖累經濟，卻也因此成為需要特別當心的風險。

第二是各國央行。部份亞洲國家的央行已追隨中國的腳步，採取初步的緊縮政策，澳洲更老早就打出升息第一砲，歐美則還在觀望。由於亞洲經濟復甦得比較快，因此何時升息、如何退場，都是外匯投資人應關注的趨勢。

第三是通膨。為抵禦升溫的通膨，亞洲各國不得不加快政策腳步；對投資人說，通膨則將侵蝕投資收益。現在亞洲的食物、能源、房市和原物料的價格及供應量都有拉警報的可能。

第四是七大工業國（G7）會議。G7預定本周在加拿大舉行會議，屆時與會各國勢必觸及中國人民幣匯率問題，也會談論日圓匯價的彈性。

第五是市場通則可能改變。由於去年一些市場通則瓦解（如金價漲、歐元也漲），使投資人可能難以依循過去的通則。現在黃金價格已隨著通膨加速扶搖直上。

第六是股市。儘管這幾周來股市有些拉回，但流入亞洲的資金仍然強勁，連帶推升區域貨幣的匯價。可預見的是，除非未來資金突然轉向，否則亞洲央行仍將持續阻升本幣的漲勢。

第七是本月第三周的農曆新年，此時亞洲匯市交易量將下滑，中國政府甚至可能選擇此時丟出政策轉向的震撼彈，市場可能出現一波震盪，甚至引發風險趨避。

第八是政治。今年亞洲陸續舉辦大選，其中以澳洲最有可能變天，這可能造成澳元匯價劇烈波動；美國民主黨目前也正施壓國會刪減預算赤字。