一是上周末在英國舉行的G20財長會議就寬松貨幣政策退出時間達成基本一致，即需等經濟出現明顯復蘇跡象才考慮退出。各國同意繼續落實擴張性貨幣及財政刺激計劃以確保全球經濟的復蘇。中信證券策略分析師于軍表示，G20財長會議的這一表述打消了前期投資者經濟悲觀情緒下美元存在的避險需求，從而不利于美元。
二是黃金期貨連續暴漲。近幾個交易日，受各國央行調整外匯儲備結構和全球最大黃金ETF基金購入黃金的消息刺激，紐約黃金期貨連續暴漲，並一舉突破1000美元大關。黃金的上揚迅速傳導到有色金屬、能源等大宗商品期貨，進而傳導到以澳元、加元為代表的商品貨幣，美元遭受拋壓。
同時也整理月自去年金融風暴爆發以來, 美元的幾個走勢背後的成因：(內容經格式整理)
- 觀察美元2008年以來的表現可以發現，在危機爆發之前，美元指數一度于2008年3月份跌至歷史最低70.84點，當時主要是因為大宗商品價格暴漲導致通貨膨脹日益嚴重以及當時次貸危機還未波及到世界其他經濟體，危機在美國表現得最為突出，從而打擊美元信心。
- 2008年3月份美元指數創出歷史新低，隨後在低位震蕩6個月之久，直至雷曼兄弟破產。 2008年9月份金融危機開始深化，市場風險規避情緒暴漲，美元指數掉頭向上，大幅上揚。
- 2008年9月份至今的近一年時間內，美元指數又出現兩輪明顯的下跌行情。
- 第一輪是2008年12月份，美聯儲宣布實施定量寬松貨幣政策之後，當時的下跌邏輯是因為對美國債務貨幣化的擔憂。
- 第二輪是從2009年3月份至今，其下跌的邏輯是全球經濟復蘇逐漸明朗，市場風險偏好情緒上揚，大宗商品價格觸底反彈。
為何最近3個交易日美元指數出現破位下跌？
于軍認為，一方面是市場風險偏好上升；另一方面，前期市場對美聯儲提前加息的預期落空，由提前加息引發的美元升值動力消失。而在貨幣政策和財政政策持續擴張的推動下，市場越發擔憂美元的價值存儲功能，特別是持有大量美債的國家對美元的價值變動將十分敏感。在經濟持續復蘇提升風險偏好、政策擴張強化流動性預期的共同作用下，美元可能進一步走弱。
對于美元的中長期走勢，光大證券首席經濟分析師潘向東認為，未來2-3年美元將呈現“弱美元”的趨勢。所謂“弱美元”就是很難有大跌，但也很難有趨勢性的上漲。
下圖：取自star chart, 資料期間：2007-2009/9/14, 並將上文所討論的各段標示及註記, 以利觀察.
其它相關文章:
美元與股市 不穩定的關係
MarketClub的網站中, 有談論了美元指數的趨勢及走勢, 以動態的video呈現, 可直接按下圖連結觀看.( USD$ Dollar Index September 2009 Update)
沒有留言:
張貼留言