中行计划推出投资对冲基金的基金

From FT:

中国银行(Bank of China)正计划推出一只投资于对冲基金的基金，这是一个最新迹象，显示全球第三大经济体对另类投资业有着浓厚的兴趣。

这将是中国企业首次提供基金的基金(fund of funds)。知情人士称，该基金将于明年推出，并将通过中银瑞士(Bank of China Suisse)提供。中银瑞士是中行去年11月建立的私人银行业务，总部位于日内瓦。

该基金正处于筹备早期，尚未得到瑞士主管部门的监管批准。中行拒绝置评。

目前，全球基金的基金行业（其中有很大一部分位于瑞士）正陷于动荡之中。

基金的基金在其巅峰时期，曾是对冲基金的最大一类投资者，旗下管理的总资产估计达1.1万亿美元。

根据领先的对冲基金行业数据提供商《对冲基金情报》(Hedge Fund Intelligence)本周发布的统计数据，该行业在过去18个月已经缩水逾40%。

在雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭、马多夫(Madoff)丑闻曝光后，基金的基金行业出现投资者蜂拥退出的局面，这些基金被迫抛售大约4000亿美元的标的资产，即个别对冲基金，加剧了本已遭受沉重打击的经理人所面对的问题。在基金的基金行业，许多最大的业务旗下管理的资产在过去18个月接近减半，这些业务有不少是由瑞士私人银行运营的，如汇丰瑞士(HSBC Suisse)、瑞银(UBS)、瑞士联合私立银行(Union Bancaire Privée)和宝盛集团(Julius Baer)。

不过，据业内同行介绍，中行对这一行业的兴趣，并不只是机会主义的。

中国投资者和主权财富基金已对投资于对冲基金和私人股本基金表现出越来越大的兴趣。

全球最大主权财富基金之一的中国投资公司(CIC)董事长楼继伟上月表示，中投公司在6月投入另类投资工具5亿美元的基础上，正在研究向此类工具投入“许多倍”的资金。

据信，中投公司正在研究以基金的基金工具为“核心”投资，同时投资于单个经理人的基金。多家顶级的基金的基金表示，中投公司已向他们表示出兴趣。

基金的基金曾因其结构而受到批评，因为它们未能及时满足投资者的赎回请求，并在标的基金的收费之外，再收取高额费用，但对在另类投资方面缺乏专长的较长期资产管理者来说，这种结构也提供了一种具有吸引力的多元化投资手段。

中行平台的营销对象，很可能也包括高净值的个人。

本周早些时候，该行瑞士子公司针对富有的中国投资者，推出了一系列投资于海外股票和债券的基金。